La Reserva Federal de Estados Unidos recortó su tasa de fondos federales en 25 puntos básicos bajándola al rango de 4% a 4.25%, en su primera reducción desde diciembre de 2023. El Comité Federal de Mercado Abierto votó 11-1 a favor, anticipando dos recortes adicionales de un cuarto de punto este año, según su declaración oficial. Jerome Powell, presidente de la Fed, justificó la medida por “signos crecientes de debilidad en el mercado laboral”, aunque reconoció que la inflación “ha aumentado y se mantiene algo elevada”.
La tasa de desempleo subió al 4.3% en agosto, la más alta en casi cuatro años, mientras la inflación al indicador preferido de la Fed alcanzó el 2.6% anual hasta julio. Esta decisión, esperada por analistas tras la desaceleración en contrataciones, responde a un doble mandato de empleo pleno y estabilidad de precios. Powell, en su conferencia de prensa post-reunión, enfatizó que el recorte busca equilibrar riesgos, con proyecciones de otro 1.25% de baja para diciembre. El S&P 500 repuntó 1.2%tras el anuncio, reflejando alivio en mercados.
El recorte llega tras cinco reuniones consecutivas de tasas estables en 2025, con solo Stephen Miran, nuevo gobernador, disintiendo a favor de un corte de medio punto. Gobernadores como Michelle Bowman y Christopher Waller, que disintieron en julio, apoyaron la medida de 25 puntos. Powell, en Jackson Hole en agosto, señaló que la “perspectiva base y balance de riesgos” justificaban un ajuste. Un informe de principios de septiembre mostró contratación desacelerándose, con riesgos a la baja para empleo aumentando. Sin embargo, la inflación aceleró por aranceles trasladados a consumidores, con expectativas de otro repunte en agosto. La Fed mejoró ligeramente su pronóstico de crecimiento para 2026, pero anticipa inflación más alta el próximo año. Este movimiento, en medio de presión política de la Casa Blanca para abaratar préstamos, marca un giro hacia el empleo desde la inflación.
Razones detrás del primer recorte de tasas
La decisión de la Fed responde a datos laborales débiles, con desempleo en 4.3%, el más alto desde 2021. Powell destacó que, aunque bajo, el aumento refleja desaceleración en contratación, con 142.000 empleos agregados en agosto, por debajo de expectativas. La inflación, al 2.6% en julio, se mantiene por encima del objetivo del 2%, impulsada por aranceles que afectan precios. El Comité reconoció que “riesgos a la baja para empleo han aumentado”, priorizando el doble mandato. Miran, juramentado el 17 de septiembre, votó por un corte mayor, argumentando urgencia. Bowman y Waller, designados por Trump, apoyaron el cuarto de punto tras disidir en julio.
En Jackson Hole, Powell detalló desarrollos contradictorios: empleo enfriándose, inflación persistente. El recorte busca neutralidad, sin estimular excesivamente. Analistas de Bloomberg esperan la lectura de agosto de inflación a finales de mes, que podría influir en el próximo ajuste. La Fed proyecta dos recortes más en 2025, uno en 2026 y otro en 2027, bajando la tasa a 3% para fin de año. Este enfoque cauteloso equilibra crecimiento, con proyecciones de PIB al 2.1%para 2026, ligeramente mejor que junio.
Presión política y proyecciones económicas
El recorte ocurre bajo presión de la Casa Blanca, con Trump exigiendo reducciones drásticas para bajar costos de préstamos. En febrero de 2025, propuso la “tarjeta dorada” de $5 millones para inversionistas, y el 15 de septiembre, en Truth Social, aclaró que empresas extranjeras pueden traer empleados temporales para capacitar locales, tras redada de 475 trabajadores coreanos en Georgia. Trump intenta destituir a la gobernadora Lisa Cook, y Miran, su designado, juró a tiempo para la reunión, con mandato hasta enero de 2026.
La Fed actualizó proyecciones: crecimiento mediano para 2026 mejorado ligeramente, inflación al 2.4% el próximo año. Anticipan un recorte total de 1.25% para diciembre, con tasa en 2.75% para 2027. Powell enfatizó independencia, pese a críticas. El S&P 500 subió 1.2% post-anuncio, y el dólar cayó 0.5% vs euro. En 2025, con elecciones cercanas, la Fed navega tensiones políticas mientras monitorea aranceles, que podrían elevar inflación persistentemente.
